Mémo Sécu n°39 : Financiarisation de la protection sociale

La financiarisation du système de protection sociale a débuté il y a plus de 30 ans. Dès 1994, l’UNEDIC ouvre la voie avec la souscription d’un emprunt obligataire de 10 milliards de francs. En 1996, le régime général de Sécurité sociale suit le mouvement avec la création de la Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale (CADES) mise en place par le plan « Juppé » permettant l’émission de titres pour refinancer la dette de la Sécurité sociale. En 2000, les hôpitaux suivent le mouvement et l’Agence Centrale des Organismes de Sécurité sociale (l’ACOSS) commence à emprunter pour ses dépenses courantes à partir de 2007.

Aujourd’hui, la financiarisation de la protection sociale est largement développée, exposant la Sécurité sociale à l’instabilité financière, à un contrôle renforcé d’investisseurs financiers et à l’affaiblissement toujours plus rapide de la logique de protection à l’avantage d’une logique purement financière. La gouvernance financière viendrait remplacer la démocratie sociale.